亚马逊宣布裁员1.8万人

1月5日，亚马逊CEO安迪·杰西（Andy Jassy）发布全员信， 宣布自2022年11月开启裁员计划，公司共将裁员1.8万余人。

据全员信，亚马逊多个团队受到裁员影响，主要涉及亚马逊的线下门店，以及负责人力资源的PXT（人员、体验和技术）部门，裁员在2023年会一直持续。

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过去十年，亚马逊的员工人数飞速增长，除了2018年员工增速约14%，其他年份的增速都在20%以上，2011年、2017年和2020年增速超过了60%。截至2022年三季度，亚马逊员工（包括全职和兼职）人数为154.4万人。

2022年三季度，亚马逊销售额增长15%至1271亿美元，净利润同比减少8.9%至29亿美元。

2022年末，美国硅谷掀起裁员潮， 比如影像分享软件Snapchat宣布裁员20%，网约车平台Lyft宣布裁员13%，在线支付软件Stripe宣布裁员14%，美股平台 Robinhood 宣布裁员9%，加密货币平台Coinbase宣布裁员18%等。

沃尔玛一夜蒸发超3000亿

亚马逊宣布大幅裁员，其竞争对手沃尔玛在资本市场也遭遇抛售。其实两者一直以来都是相爱相杀。 从2021年的销售数据看，沃尔玛是第一名，2021年销售额高达5590亿美元，第二名是亚马逊，销售额4000多亿美金，跟沃尔玛还有将近1000亿美金的差距。

但沃尔玛在2022年中遭遇了一次恐慌性的抛售。

2022年5月17-20日，沃尔玛创35年来单日最大跌幅纪录，5月17日当天市值一夜蒸发超3000亿元人民币。不到一周的时间，沃尔玛的股价直接下跌超过20%，市值减少超过940亿美金。

沃尔玛股价为何暴跌？首先是根据美国资本市场的基本逻辑，市值和利润呈现明显的正相关，这单我们参照Costco、阿里巴巴、京东、亚马逊、苹果等公司的市值就可以看出。

全球市值最大的公司是苹果，全球最能挣钱、净利润最高的公司也是苹果。其中，京东的市值最低，是800多亿美元，净利润是负的。

决定零售公司股价的三个关键因素

分析零售公司的股价和发展趋势， 有三个基本的视角：基本供应分析、主要需求分析和商业效率分析。

这三个因素当中，基本供应有看天吃饭的因素；主要需求跟居民和民众的收入预期、消费习惯有关系；商业效率是一家企业真正可以自己把握的方面。

如果说基本供应和主要需求都是客观的外部市场环境，一家公司有没有价值，最后看的是什么？就是看的商业效率。

从供应看零售

由于原料、能源价格上涨，粮食和商品价格上涨，上游的成本压力在明显增加。 这对于消费类公司，尤其是商品消费类公司是一个非常大的麻烦。它会导致成本上升，净利润很可能被挤压。

沃尔玛这一轮业绩下降还有一个重要原因，美国员工的工资在迅速上升。 这导致沃尔玛总体运营费用占比在上升。这两年，美国的就业率比较充分，失业率不到4%。美国就业率高的时候，工人在谈判工资方面更有主动性。

从过去两年的不同季度来看，沃尔玛的各种销售管理和一般的费用，占整个营收的比重差不多在20%—21%之间，起伏不是非常大。但最新的数据显示，这块的比重正在逐渐上升。

这个上升里面，很大的因素是工资和劳动力。沃尔玛其实是一个劳动密集型的企业，雇用员工比较多，所以人员成本对它来说也是一个比较大的成本压力。

除了人力成本，过去两三年，全球的供应链也在发生重大变化。比如说，疫情引发全球很多的国家和地区停摆（航运停摆、生产停摆）、原材料的供应和库存等都非常紧张。

这一轮疫情之后，全球供应链的重构一定会发生。 沃尔玛作为一家需要从全球配置供应商品的超级零售商，这意味着，它可能要重新考虑采购的分布。沃尔玛未来从印度、越南、南美洲、非洲等地的采购量可能会增加。沃尔玛的经营模式当中，有一个非常重要的特点，就是它不经过分销商，而是采用直采系统。

从需求看零售

从需求端、整个零售消费行业来看，对沃尔玛的发展是有利还是不利呢？这里面的情况就比较复杂了。

从业绩来看，沃尔玛2022年一季度的数据稳中有升。食品、杂货是两位数的增长；健康、保健产品也在增长。这些需求是沃尔玛的基本盘，但这些需求增长有上限。

但是，消费结构的变化其实对沃尔玛不是特别有利。百货商品收入下滑，服装、玩具等不畅销，同时线上消费需求也在分流。这些消费的下降，短期内，给沃尔玛带来非常大的压力。

随着2022年下半年消费者全面恢复社交和线下活动，这个领域可能会回补一部分。服装、玩具百货类收入的下滑，在我看来可能是暂时的，随着疫情之后生活状态的恢复，它或许能够弥补食品销售下降所带来的损失。

还有一点，线上的消费是被分流的。这一点对沃尔玛是不太有利的。 好消息是沃尔玛自己电商的销售增长速度也很快，但是相对于沃尔玛整个线下庞大的规模，电商这块的增长其实还是一个可以被忽略的数字。

总体来讲， 沃尔玛面对的消费需求稳中有升，局部有调整和下降，整体上看不到致命的威胁。

从商业效率看零售

“如果是高效运营，你可以犯许多不同的错误，依然能恢复元气；如果运作效率低下，那么你可能显赫一时，最终却会败北。”- - 这句话出自沃尔玛创始人山姆·沃尔顿的自传《富甲美国》。

这是从山姆·沃尔顿创业起就长期坚持的一个逻辑。他从小镇开始做生意，他发现一个非常简单的商业规律，就是在这种地方降价是有效率的，也就是说我降10%的价格，可能能带来20%的销售收入的增长。降价50%能带来两倍销售额的增加，越降价越能做得好。

价格敏感度比较高的商品，用降价销售的模式是非常管用的。 所以，天天低价既是一个讨好消费者的方式，也是企业的生存能力，沃尔玛所依赖的，就是背后超强的成本控制优势。

你去买货，行业平均成本占4%—5%左右，而沃尔玛能把成本压到3%左右，比同行多出1.5%—2%的利润空间；管理费用方面，沃尔玛占2%，别人要占5%左右；商品损耗率相较同行也明显更低，补货时间更快，分销中心供货比例更高……

总体来说，沃尔玛就是有一整套体系控制成本，提升效率的策略。所以，当时美国零售行业非常佩服沃尔玛，能够把成本控制得这么好。这就是为什么，沃尔玛成为了零售王者。成本控制，当然直接影响了沃尔玛的盈利水平。

对此，山姆也有非常好的解释：“采购不是讨价还价，而是始终为客户创造低价。”商业效率依然是沃尔玛的核心竞争力。

美国线下线上两个零售巨头都传出了不利消息，亚马逊CEO安迪·杰西（Andy Jassy）宣布裁员1.8万名员工，沃尔玛在2022年中股价下跌超过20%，市值减少超过940亿美金。什么决定零售公司的股价？我们认为核心是三个因素：基本供应分析、主要需求分析和商业效率分析，今天以沃尔玛为例进行了详尽的分析。

标签： 零售公司 成本控制